361度繼續(xù)“下沉”：2021年?duì)I收59億不及特步!

3月23日， 361度發(fā)布業(yè)績(jī)公告：2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.33億元，同比增長(zhǎng)15.7%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.0%至6.02億元，未派發(fā)全年股息。

搜狐財(cái)經(jīng)盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，361度2021年業(yè)績(jī)已超過(guò)疫情前水平，主要源于營(yíng)收占比近80%的成人鞋服批價(jià)和銷(xiāo)量的上漲。

361度表示，由于國(guó)內(nèi)疫情得到控制，361度將鞋服及配飾的平均批發(fā)售價(jià)上調(diào)，推出平均批發(fā)售價(jià)更高的新產(chǎn)品，以及電商收入增長(zhǎng)等原因，使得平均批發(fā)售價(jià)較去年有所上升。

雖然反超2019年，相比同樣是二線品牌的“特步”，361度差距卻逐漸拉大。

2017年，361度和特步營(yíng)收相差并不大，均為50億體量。2021年，特步營(yíng)收已超過(guò)百億，361度目前仍不足60億元。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，線下渠道361度聚焦“西北小鎮(zhèn)青年”。

截至2021年年底 ，361度共開(kāi)設(shè)5270間核心品牌門(mén)店，約77.19%的門(mén)店位于三線及三線以下城市，且西部和北部的門(mén)店數(shù)量占到七成以上。

營(yíng)收59.33億元超疫情前，落后“特步”40億元

361度2021年業(yè)績(jī)已超過(guò)疫情前水平。

根據(jù)披露，2021年，361度營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為59.33億元和6.02億元，同比增長(zhǎng)15.7%、45.0%。

對(duì)比疫情前的2019年，其營(yíng)收為56.32億元，同比增長(zhǎng)8.57%，凈利潤(rùn)為4.32億元，同比增長(zhǎng)42.39%。

從體量、同比增速來(lái)看，361度營(yíng)收、凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)均超過(guò)了2019年。

不過(guò)，相比同樣是二線品牌的“特步”，361度與其差距卻逐漸拉大。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017年，361度的營(yíng)收為51.58億元，特步為51.13億元，二者相差并不大。2018年，特步實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.83億元，反超361度近12億元。

2019年，特步大幅增長(zhǎng)跨越80億元門(mén)檻，營(yíng)收達(dá)到81.83億元，361度為56.32億元，二者徹底拉開(kāi)距離。

2020年面臨疫情，特步營(yíng)收下滑至81.72億元，2021年同樣強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)至100.13億元，已經(jīng)是361度體量的1.68倍。

特步國(guó)際2019 年開(kāi)啟多品牌戰(zhàn)略，目前主品牌特步定位大眾市場(chǎng)，K-Swiss（蓋世威）、Palladium（帕拉?。┒ㄎ粫r(shí)尚運(yùn)動(dòng)，Saucony（索康尼）、Merrell（邁樂(lè)）以專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)為主。

2021年，特步主品牌同比增長(zhǎng)24.5%創(chuàng)下88.4億元，占到收入的88.3%。

同時(shí)，特步以索康尼及邁樂(lè)為代表的專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)分部營(yíng)收為20.1億，同比增長(zhǎng)180.2%。

從主品牌增速和專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌，特步的增幅均高于361度。

成人鞋服“量?jī)r(jià)齊升”，廣告及宣傳費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.0%。

成人鞋服貢獻(xiàn)了361度近80%的收入，2021年度實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”。

財(cái)報(bào)披露，鞋類(lèi)收入為25.32億元，占總收入的42.7%，同比增速16.6%；服裝收入為21.47億元，占比36.2%，同比增速4.8%。

361度各類(lèi)產(chǎn)品的平均批發(fā)售價(jià)較2020年有所上漲。

財(cái)報(bào)披露，2021年361度鞋類(lèi)及服裝的平均批發(fā)售價(jià)分別同比增加4.4%及2.3%。配飾、361兒童平均批發(fā)售價(jià)也上漲了31.2%和0.3%。

銷(xiāo)量方面，2021年361度鞋服銷(xiāo)量均有上升，其中鞋類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量增幅最大，同比增長(zhǎng)16.6%，服裝產(chǎn)品銷(xiāo)量也同比增長(zhǎng)了4.8%。361兒童銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)18.4%，配飾同比下滑0.8%。

361度表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是由市場(chǎng)復(fù)蘇及營(yíng)銷(xiāo)策略的成功。由于國(guó)內(nèi)疫情得到控制，361度將鞋服及配飾的平均批發(fā)售價(jià)上調(diào)，推出平均批發(fā)售價(jià)更高的新產(chǎn)品。

2021年，361度的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)成本同比增加18.3%至11.401億元；其中，廣告及宣傳費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.0%至6.04億元，占銷(xiāo)售及分銷(xiāo)成本的52.96%。

361度在廣告及宣傳費(fèi)用的支出常年居高不下，連續(xù)4年超凈利潤(rùn)。

搜狐財(cái)經(jīng)查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018至2021年，361度的廣告及宣傳費(fèi)用分別為5.57億元、5.08億元、4.95億元、6.04億元，約占營(yíng)收的十分之一，同期凈利潤(rùn)不盡相同，分別錄得3.04億元、4.32億元、4.15億元、6.02億元。

財(cái)報(bào)披露，2021年，361度的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)成本同比增加18.3%至11.401億元；其中，廣告及宣傳費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.0%至6.04億元，占銷(xiāo)售及分銷(xiāo)成本的52.96%。

光從2021年來(lái)看，361度每投入1元的廣告費(fèi)能換來(lái)1元的凈利潤(rùn)。

2018年至2021年，1元廣告費(fèi)分別能帶動(dòng)增加9.31元、11.09元、10.36元、9.82元的營(yíng)收，這說(shuō)明廣告費(fèi)用對(duì)拉動(dòng)361度營(yíng)收的邊際效應(yīng)在遞減。

2021年新增105家門(mén)店，三線市場(chǎng)門(mén)店占比77%

361度在下沉市場(chǎng)上越走越遠(yuǎn)。

截至2021年年底 ，361度共開(kāi)設(shè)5270間核心品牌門(mén)店，比上年增加105間；按照區(qū)域劃分，約77.19%的門(mén)店位于三線及三線以下城市，而4.63%及18.18%的門(mén)店分別位于一線及二線城市。

從時(shí)間線上來(lái)看，361度有意拓展三線市場(chǎng)。

2019年、2020年，361度在三線及三線城市以下的門(mén)店占總門(mén)店數(shù)量之比分別為75.3%、76%，而其一線城市的占比則由2019年的24.7%縮小至2021年的22.81%。

分區(qū)域來(lái)看，西北部地區(qū)成為其門(mén)店選擇的核心區(qū)域。

2021年財(cái)報(bào)顯示，361度在西部和北部的門(mén)店數(shù)量共計(jì)3825間，占總店數(shù)的七成以上；而東部、南部區(qū)域門(mén)店數(shù)量分別占16.6%、10.8%。

對(duì)比特步，2021年特步門(mén)店共有6151家，超361度881家。高線城市成為特步新品牌進(jìn)軍的方向。

今年上半年，特步時(shí)尚運(yùn)動(dòng)分部蓋世威占地超過(guò)200平方米的試業(yè)店鋪將于各大省會(huì)城市開(kāi)業(yè)，更多標(biāo)志性店鋪也將于2022年下半年在中國(guó)內(nèi)地的高線城市開(kāi)設(shè)。

專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)分部索康尼繼續(xù)在中國(guó)內(nèi)地高線城市的黃金地段及高端商場(chǎng)加速開(kāi)店。索康尼國(guó)內(nèi)一二線城市自營(yíng)店數(shù)量為44家，邁爾國(guó)內(nèi)一二線自營(yíng)店數(shù)量為6家。

而從銷(xiāo)售價(jià)格上來(lái)看，361度的定價(jià)也符合下沉市場(chǎng)的價(jià)格區(qū)間定位。

興業(yè)證券指出，“目前，361 度的價(jià)格帶與其他頭部運(yùn)動(dòng)鞋服品牌相比，形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。361 度價(jià)格帶性價(jià)比更高，并有望增加其在下沉市場(chǎng)的份額占比?！?/span>

搜狐財(cái)經(jīng)在京東發(fā)現(xiàn)，361度大部分產(chǎn)品標(biāo)簽是“舒適、減震、透氣”，主打?qū)嵱蔑L(fēng)，銷(xiāo)售價(jià)格多數(shù)位于100至300元左右。

興業(yè)證券分析到，“361 度定位大眾市場(chǎng)，三線及以下小型城市仍為其主要經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，大多數(shù)門(mén)店集中于三線及以下城市。2018年起集團(tuán)轉(zhuǎn)變渠道策略，將門(mén)店向商超百貨遷移，推行關(guān)小店、開(kāi)大店策略。未來(lái)公司將繼續(xù)優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，以及單店效率，持續(xù)提高門(mén)店效益?！?/span>

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