一邊是高端產(chǎn)能閑置與低端價(jià)格戰(zhàn)并存的尷尬局面，另一邊是鞋服大廠瘋狂布局中國(guó)、越南、印度和印尼的 “雙印” 戰(zhàn)略。中杰投資控股公司的最新動(dòng)作尤為引人注目 ——2025 年資本支出高達(dá) 6000 萬(wàn)美元，目標(biāo)直指 2034 年 8000 萬(wàn)雙的年出貨量。但真正致命的不是產(chǎn)能擴(kuò)張，而是關(guān)稅政策與成本飆升的雙重夾擊。越南鞋服類商品關(guān)稅飆至 46%，印度和印尼的稅率也居高不下，這讓制鞋大廠的全球布局充滿變數(shù)。

制鞋大廠的 “雙印” 野心：中國(guó)穩(wěn)，越南猛，印度印尼補(bǔ)位

中杰投資控股的布局堪稱教科書級(jí)別的全球化戰(zhàn)略。越南北??廠預(yù)計(jì)今年第 3 季投產(chǎn)，年產(chǎn)能目標(biāo) 360 萬(wàn)雙成型鞋和 430 萬(wàn)雙針織鞋面；印度廠擴(kuò)建后年產(chǎn)能將達(dá) 210 萬(wàn)雙；印尼新廠則瞄準(zhǔn)明年底投產(chǎn)。這種 “中國(guó)穩(wěn)、越南猛、印度印尼補(bǔ)位” 的打法，背后是制鞋行業(yè)對(duì)成本與政策的精準(zhǔn)算計(jì)。2025 年 Q1，中杰營(yíng)收 61.1 億元，同比增長(zhǎng) 17%，但毛利率卻因擴(kuò)產(chǎn)初期的學(xué)習(xí)曲線和人力成本拖累下滑。這直接導(dǎo)致公司不得不加速優(yōu)化運(yùn)營(yíng)，否則 “規(guī)模倍增” 的目標(biāo)可能淪為紙上談兵。

值得注意的是，中杰并非孤例。耐克、阿迪達(dá)斯等國(guó)際巨頭同樣在越南、印度和印尼瘋狂加碼。耐克 2024 財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，越南工廠貢獻(xiàn)了其 50% 的鞋類產(chǎn)能，但 2025 年關(guān)稅政策一出，股價(jià)單日暴跌 14.44%。阿迪達(dá)斯在越南的產(chǎn)能占比高達(dá) 39%，同樣難逃股價(jià)下跌近 10% 的厄運(yùn)。相比之下，中杰在中國(guó)與印度市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯得尤為珍貴 —— 它不僅背靠中國(guó)龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，還與安踏、李寧等本土品牌深度綁定，這種 “內(nèi)外兼修” 的策略在動(dòng)蕩的全球貿(mào)易環(huán)境中堪稱 “護(hù)城河”。

越南的狂歡與隱憂：訂單排到 6 月底，但關(guān)稅是致命傷

越南制鞋業(yè)眼下正上演一場(chǎng) “搶人大戰(zhàn)”。據(jù)越南鞋業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025 年該國(guó)鞋類產(chǎn)量達(dá) 13 億雙，全球份額 5.4%，出口量?jī)H次于中國(guó)。多家大廠訂單已排到 6 月底，1000 多家鞋廠養(yǎng)活了 150 萬(wàn)工人，貢獻(xiàn)了 GDP 的 8%。表面看風(fēng)光無(wú)限，但 46% 的關(guān)稅就像一把懸在頭頂?shù)牡丁Ｄ涂撕桶⒌线_(dá)斯的慘痛教訓(xùn)證明，過(guò)度依賴越南的風(fēng)險(xiǎn)正在急劇放大。中杰的解法是 “多點(diǎn)開(kāi)花”—— 越南主攻效率，印度和印尼對(duì)沖關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)則作為技術(shù)和研發(fā)中心。這種 “不把雞蛋放在一個(gè)籃子” 的策略，或許能成為行業(yè)的新生存法則。

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